为了寻找1912年在大西洋沉没的泰坦尼克号和船上的珍贵财宝－价值连城的“海洋之心”宝石，寻宝探险家布洛克从沉船上打捞起一个锈迹斑斑的保险柜，不料其中只有一幅保存完好的素描－一位佩戴着钻石项链的年轻女子。这则电视新闻引起了一位百岁老妇人的注意,老人激动不已，随即乘直升飞机赶到布洛克的打捞船上。原来她名叫露丝•道森，正是画像上的女子。
　　看着画像，往事一幕幕重新浮现在老人的眼前：1912年4月10日，准备首航的泰坦尼克号停泊在港口，码头上人山人海，争相目睹人类有史以来最庞大、最豪华的轮船。露丝，一位美丽漂亮而又不乏气质的贵族小姐与她的母亲及未婚夫－钢铁大王之子卡尔·霍克理一同登上了泰坦尼克号的头等舱。与此同时，影片的另一位主人公——年轻的流浪画家杰克·道森靠赌博幸运地赢到了三等舱的船票，高喊着“我们是世界上最幸运...”的他在最后一刻登上了巨轮。泰坦尼克号启航了，早春的大西洋上风和日丽，碧波万里，杰克和他的伙伴站在船头眺望前方，高声欢呼：“我们是世界之王”，兴奋不已，仿佛此时世界已属于他们。
　　露丝在上层社会的交际圈中生活，早已厌倦了贵族们的虚伪做作，感觉自己无异于笼中之鸟，她愁眉不展地来到甲板上眺望远方，排遣愁情。杰克一看到露丝，就被她的气质所深深吸引。夜幕降临，又一场灯红酒绿之后，露丝对未来和婚姻感到万分无奈；她冲向甲板，试图跳入大海结束一生。杰克及时发现并且在关键时刻以自己的真诚和独到的幽默说服了露丝。尽管卡尔很不情愿，但为答谢杰克的救妻之恩，他只好邀请杰克到头等舱里进餐。卡尔本想借机寒碜杰克一番，没想到杰克在餐桌前的坦诚之言竟博得满堂喝彩。杰克和露丝两人从此相识并开始了解对方，露丝向杰克吐露心中郁闷："我觉得这一生不外如此，就象已经活了一辈子似的。无数的宴会、舞会、游艇赛、马球赛，能接触到的都是思想狭隘、有口无心的人。我感觉就象站在悬崖边，没人拉我回来，没人关心，甚至无人理会。”在杰克的开导和陪伴下，露丝找回了失去已久的快乐，灿烂的笑容终于重新洋溢在她的脸庞。
　　露丝的未婚夫卡尔发现了杰克和露丝的来往之后，心中十分不快，他送给露丝一条价值连城的钻石项链“海洋之心”，并对她表白了自己的心迹意图博得露丝的欢心。然而在露丝的眼里，卡尔只是一个十足的势利小人，她从心底里不愿嫁给他。可是在母亲与未婚夫的压力之下，露丝不得不有意回避杰克的感情，可正因为这样露丝才意识到自己已经深深的爱上了杰克。
　　从相知到相爱，虽然只是短短几天时间，露丝和杰克已经无法分开。在卧室中，露丝戴上了“海洋之心”，由杰克绘出了那张令她永生难忘的画像。露丝决定无视家庭和礼数的压力在泰坦尼克号靠岸后与杰克一起生活，幸福似乎距离这对情侣仅咫尺之遥。
　　白星航运公司经理布鲁斯·伊斯梅为了让泰坦尼克号超过奥林匹克号的首航速度记录，不顾潜在的冰山威胁暗示船长史密斯提高船速。14日夜晚，海面出奇的平静，泰坦尼克号仍然全速行驶。瞭望台发现正前方的冰山后立刻通知了驾驶舱和大副，可是惯性极大的轮船已来不及躲避, 船体右舷被冰山割裂，五个水密舱进水。号称“永不沉没”的泰坦尼克号将在两小时内沉没。而此时船上的救生艇只够一半乘客使用，船上陷入一片恐慌。
　　不料，这时杰克却被霍克利以偷窃钻石之名栽赃陷害，并被关在下层船舱。不明真相的露丝随众人一起在甲板上等候救生艇，可她终究还是相信杰克是无辜的。露丝不顾一切回到空无一人的船舱寻找杰克，并在紧要关头找来救生斧救出他。两人来到甲板，露丝在杰克的劝说下上了救生艇。救生艇徐徐放下，露丝神情恍惚，突然她放弃了也许是最后的逃生机会跳回泰坦尼克号，这对情侣紧紧地拥抱在一起。
　　“梦幻之船”泰坦尼克号开始缓缓下沉，一幕悲剧开始上演。漆黑的海洋和天空连成一片，无情的吞噬着绝望的乘客。杰克带着露丝跑到船尾，爬上栏杆（也就是他们爱情开始的地方）坚持到最后，直到泰坦尼克号沉没。两人全力挣扎出巨大的漩涡之后，杰克将露丝推上一块漂浮的木板，自己却浸泡在冰冷的海水里。
　　几分钟之后，救生艇返回救起了奄奄一息的露丝，而此时早已冻僵的杰克却被冰海无情的吞没。露丝信守对杰克许下的诺言，勇敢地活着。
　　八十四年后，露丝又来到泰坦尼克号沉没的地方，将“海洋之心”抛入海中，让这段爱情长眠在海底。详细剧情